主要结论：三九医药自华润入主后，历史包袱顺利放下，做为国内OTC  品牌企业的龙头，三九营销平台的竞争优势得以释放，基本面有较大的改观，未来发展较为确定，是医药股中的战略配置品种，我们依然维持公司股票“买入”的投资评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业绩符合股改承诺。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司2008  年实现营业收入43.16  亿元，同比增长24.12%；实现净利润5.00  亿元，同比增长77.41%。实现经营性净现金流量11.06  亿元，同比增长78.93%；EPS  为0.51  元，扣除非经常性损益后EPS  为0.46  元（以前年度已经计提各项减值准备的转回贡献了2946  万元）；净资产收益率为15.63%，增加了5.38  个百分点。利润增速超过收入增速主要是期间费用率和所得税率的下降：（1）整体毛利率为45.49%，同比下降了2.1  个百分点，但制药业务抵御了2008  年成本上涨的压力，毛利率基本维持了稳定；（2）期间费用率为29.6%，同比下降了3.95  个百分点，其中财务费用率和销售费用率各下降了2.93  和1.72  个百分点，管理费用率同比上升了0.70  个百分点；（3）受益于所得税率的下调，公司实际税率下降了10.9  个百分点。