  在政府4  万亿刺激政策的拉动下，国内与基建相关投资领域的投资增速大幅增长，而拉动经济的另两架马车——消费和进出口，同期显著下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时，投资项目主要集中在中央项目和国有企业，而地方项目和中小企业的投资增速并未出现上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）说明激增的新增信贷主要还是倾向于向有政府担保的和有政府背景的大型企业投放，而真正需要资金且真正能够吸收就业、拉动内需的中小企业依然面临资金短缺的困境，目前7%的资金成本依然偏高。笔者认为，虽然大量的基建投资可以实现GDP“保八”的任务，但实现经济实质性增长，即国民人均GDP的高增长，关键是要依靠需求高增长的拉动。倘若下游需求萎缩，上游政府投资继续扩大，不仅会对民间投资产生“挤出效应”，而且可能最终进入失业增加，消费下降、银行呆坏账、投资搁置的恶性循环圈。98  年亚洲金融危机后的通货紧缩和大兴土木导致的呆坏账急剧上升，不就是最好的佐证吗？
  整体来看，上个交易周A股市场所有特征板块均震荡下跌。从周涨幅来看，亏损股、高PE股、低价股、微利股涨幅居前。从资金流向变化来分析，上周所有板块均呈现资金净流出状态，从资金净流出的绝对量来看，高价股、低PE股、绩优股的资金净流出量相对较多，这和上上周的情况完全背离，说明在当前不确定性较多的市场情况下，热点转换极为频繁。