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中国(香港)石油-研究报告:招商证券-中国(香港)石油-0135.HK-盈利预测-注资规模决定盈利增长-090316

股票名称: 中国(香港)石油- 股票代码: 0135.HK分享时间:2009-03-16 14:59:44
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 于进
研报出处: 招商证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 224 KB 分享者: zha****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

中石油会通过香港石油的平台进行天然气终端市场的开拓,并逐步将所有下游资产转到香港石油,包括城市管网和天然气加气站业务等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继1月初公司向中石油购入新疆新捷44.67%的股权-主要从事在中国经营天然气站、成品油产品储运、天然气运输,以及天然气应用技术开发;其后又购入集团全资子公司华油51.01%股权,涉及金额4.35  亿元人民币-主要从事城市燃气相关业务。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)内地的天然气发展前景较大,天然气使用率远低于发达国家,价格有很大提升空间,公司近期不排除会与其他燃气公司进行合作。相信注资会陆续到2010  年,中油香港资产规模可望翻倍。
香港石油在新疆克拉玛油田的开发生产合同的首12  年已于08  年8  月到期,后又获国务院批准延长8  年的生产期限至2016  年。辽宁冷家堡油田的分成油合同香港石油拥有70%的权益,中石油集团拥有余下的30%。香港石油所有境内分成油采取全部销售给中石油集团的做法,销售价格按照相同级别原油的市场成交价参考国际原油价格走势确定。
自中石油成为控股公司后,便一直有回购行动,9  月中至12  月已回购4.16  亿股,对每股盈利增长有益,令中石油持股比例增至56.66%。香港石油在未来3  年里,将通过与中石油集团的合作加大开发城市燃气、车用燃料气业务。未来持续关联交易将不断增加,从公司披露的数据来看,09  年应该是资产注入最为集中的一年,而随着交易完成,未来2010-11年的分成油销售将大幅增长,幅度在40%以上。

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