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东北证券研究报告:民族证券-东北证券-000686-调研简报:区域垄断成交量上升受益最大-090312

股票名称: 东北证券 股票代码: 000686分享时间:2009-03-16 14:55:53
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 宋健
研报出处: 民族证券 研报页数:   推荐评级: 谨慎推荐(上调)
研报大小: 230 KB 分享者: chi****008 我要报错
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【研究报告内容摘要】

■  公司经纪业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】针对东北证券业务特点,我们重点就经纪业务进行深入了解。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
1、公司经纪业务在吉林占有40%的市场份额,处于相对垄断地位。在吉林省证券业协会的推动下,吉林省佣金市场相对规范,佣金水平在全国范围内较高,东北证券佣金率水平保持在业内较高,但受全国佣金率下降的大趋势影响,总体也存在下降的趋势,但佣金水平仍是全国较高水平。东北证券在吉林省相对垄断的地位比较稳定。
2、公司网点扩张计划如下:2009年-2010年以对现有服务部升级为主,19家证券服务部力争在2010年底前升级完毕,届时,公司将有65家营业部(不包括新设的营业部)。2009年新设营业部两家,均在吉林省内(长春)。计划向浙江、广东、四川等一、二线地区搬迁营业部,以实现全国营业网点的均衡。我们预计,服务部升级和营业部异地迁址等结构变化将给公司经纪业务带来20%经纪业务增量。
3、公司基金销售基础较好,在券商中销售业绩排名靠前,对应基金分仓比例较大,  2009年由此获得基金分仓收入将增加较多。据统计,2008年中期有27家基金公司在东北证券分销,获得2580万佣金收入,占其全部佣金收入比重是4.78%,基金佣金收入比2007年增长31%,增速超过市场平均水平。
■  公司证券投资情况。受制于净资本规模较小的影响,公司证券投资规模较小,证券投资业务受市场涨跌影响较小。公司报销特变电工最终为其带来一定收益

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