主要结论：
浙江众禾所持四海氨纶43.42%的股权与时代科技部分资产进行了置换。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】日前，我们对四海氨纶进行了调研。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，氨纶业务有望成为公司未来主业。我们预计时代科技2008-2010  年每股收益分别为0.11  元、0.12  元和0.22  元，给予“增持”投资评级。
1.  氨纶资产逐步置入时代科技
时代集团与浙江众和资产置换方案。2008  年12  月8  日，时代科技大股东时代集团与浙江众禾投资有限公司签订《股份转让协议》，时代集团拟将持有的时代科技非流通股3900  股（占公司总股本的12.12％）转让给浙江众禾；同一天，浙江众禾与时代科技签署了《资产置换协议》，浙江众禾拟以其持有的四海氨纶的部分股权与时代科技持有的济南试金集团、北京时代之峰部分股权进行资产置换，见图1。2008  年12  月31  日时代科技临时股东大会通过了上述资产置换方案，按照协议，该资产置换方案已经在3  个工作日内进行了资产交割。时代科技2007  年营业收入为2.79  亿元，其中，济南试金集团实现收入1.18  亿元，北京时代之峰实现收入1.58  亿元，这两个子公司构成时代科技2007  年主要收入来源；四海氨纶2007  年营业收入2.6  亿。置换完成后，氨纶业务将成为公司业务的重要组成部分。