华新水泥公布定向增发方案：3月14日华新水泥召开董事会，通过了定向增发的方案公司拟非公开发行不超过2亿股，募集资金不超过40亿元，发行价不低于董事会决议公告前20日均价，即20.73元/股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司原有股东享有优先认购权，第一大股东如认购，锁定期为三年，其他认购的股东锁定期为一年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）如果按照20.73元/股的发行价，40亿元的募集资金额测算，发行股数在1.93亿股左右，公司当前总股本为4.036亿股，2008年eps1.14元，考虑增发摊薄的影响，发行价对应的2008年PE水平约26.89倍，发行PB水平在2倍左右。考虑公司未来三年的成长性，发行方案偏中性。由于募集资金量及股本摊薄较大，定向增发方案出台对股价有一定压力。
　　贯彻十字战略，产能扩张提速：从本次定向增发的投资项目来看，主要是熟料生产线建设项目，涉及湖南、湖北、滇藏和川渝六个省份，共11条生产线，建成投产后可增加公司熟料年产能1308.2万吨，增加水泥年产能1593.88万吨。我们认为，公司的布点主要是贯彻其十字发展战略，募集资金将使得公司产能扩张提速。我们在前期报告中曾提到，上次针对外资股东的定向增发由于审批时间较长，资金到位较晚，一定程度上影响了华新水泥的产能扩张和布局。从本次建设项目来看，多数项目公司已经开工，且在明年中期之前能够投产，因此，明年公司的产销量增量最大。从区域上来看，公司布局的中西部地区都是水泥需求增速较快的区域，但部分产能扩张较快的省份可能还会存在一定压力