2 月产量增长理想,乳业恢复超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于去年同期的春节效应和雪灾事件,2 月产量增长理想属于预期之内的事件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从前2 月增速来看,啤酒和黄酒增速超过去年同期,我们判断,啤酒09 年增速超08 年确定性最强;白酒增速轻微下降,我们认为,中低档白酒消费还是具有一定刚性,高端白酒受到一定冲击;葡萄酒增速出现负增长,主要是因为今年进口葡萄酒相较去年萎缩,国内主要企业产量持平;乳业产量已经超过去年同期水平,三聚氰胺事件阴影逐步淡去。
白酒:2 月产量48.08 万吨,同比增长23.80%。2009 年前2 月增速20.20%低于2008 年前2 月增速21.10%。
啤酒:2 月产量262.77 万吨,同比增长24.80%。2009 年前2 月增速12.90%高于2008 年前2 月增速11.20%。
葡萄酒:2 月产量5.69 万吨,同比增长6.80%。2009 年前2 月负增长5.20%低于2008 年前2 月增速53.08%。
黄酒:2 月产量10.95 万吨,同比增长25.70%。2009 年前2 月增长12.00%高于2008 年前2 月增速6.40%。
液体乳:2 月产量122.70 万吨,同比增长14.90%。2009 年前2 月增长9.10%低于2008 年前2 月增速16.23%。
强烈推荐贵州茅台和张裕,推荐青岛啤酒和燕京啤酒。我们认为,从期角度考虑,坚守行业前景好的龙头品种和必需品是个不错的选择。在这样的指导思路下并兼顾估值,我们仍然强烈推荐类似必需品特性的贵州茅台、行业前景优异且代表未来健康饮食发展方向的张裕。二季度是啤酒的旺季和白酒的淡季,鉴于经济的不确定性,可以适当关注确定性较强的啤酒行业,推荐青岛啤酒和燕京啤