反弹高度依次降低  调整仍将延续
        大盘自2  月14  日见高2402  点回落以来，  基本呈现反弹高度依次降低，成交量逐步萎缩态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】期间曾经在3  月4日爆发过单日强劲反弹行情，但是随后股指持续回落，反弹高度依次降低，上周五的盘中反弹甚至无法触及2200  点整数关口便掉头回落，20  日均线持续对大盘造成强阻力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在全球股市展开超跌反弹的背景下，A  股走势明显偏弱。笔者认为，自去年10  月28  日以来的反弹行情基本告一段落，调整仍将延续，很有可能重新考验2000  点支撑。
        宏观经济复苏前景迷茫，宏观数据喜忧参半增加经济回升不确定性。上周陆续公布了2  月份宏观数据，综合分析，主要体现在两个方面。从投资和信贷的角度看，政府的经济刺激经济计划的措施积极效果已经开始显现，1-2  月城镇固定资产投资增长26.5%，增长强劲，高于市场普遍预期，2  月末广义货币供应量（M2）同比增长20.48%，2  月末人民币贷款余额同比增长24.17%，2  月当月人民币各项贷款增加1.07  万亿元，信贷继续保持高增长状态。但是，从CPI、PPI、进出口数据以及工业增加值数据看，中国宏观经济形势依然严峻。2  月份CPI  同比下降1.6%、PPI  同比下降4.5%，首次出现双负；全国进出口总值为1249.48  亿美元，同比下降24.9%，贸易顺差48.41  亿美元，远低于1  月份的391.09亿美元；1-2  月规模以上工业增加值同比增长3.8%，远低于市场预期。上述不利宏观数据表明中国经济由于受到世界经济危机冲击，下滑等风险依然存在。
        在操作策略上，认清行情本质，重归防御是近期重要的投资策略。本次行情的两大推动力一是产业振兴，而是流动性充裕。然而十大产业振兴规划已经出齐，后市并无可预见利好，因此单纯以资金推动的行情是不牢固的。相信在很多个股实现翻倍之后，资金向上继续推动股价走高的难度已经非常巨大，不排除资金见好就收，逐步离场的可能。
        因此，建议投资者应该采取防御策略，一是降低仓位，二是回避高估值股票，三是回避行业景气向下公司股票。防御性显著的行业如医药、商业零售、旅游餐饮等可以适当关注。