震荡区间收窄，沪锌下行压力较大
　　本周，LME期锌呈冲高回落走势，成交量和持仓量均大幅减少，锌价上行空间有限且压力增大，本周LME锌库存减少7175吨至342650吨，注销仓单逐渐回落，目前为31275吨，或LME锌总库存的9.13%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌在10420-10730元之间窄幅震荡，成交量和持仓量均小幅减少，本周上海期货交易所锌库存大幅减少1111吨至65861吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　本周，从市场关注的焦点以及影响因素看，主要有以下几方面：
　　1.LME注销仓单数量稳步回落，但目前依然处在高位
　　本周，LME注销仓单数量逐渐回落：注销仓单从上周五的44350吨回落到本周五的31275吨。近期，LME锌库存的减少以及注销仓单的相对高位对锌价形成支持，但我们看到，随着注销仓单的回落，锌价逐渐走弱，同时后期LME锌库下降幅度可能放缓，且可能从拾升势，这将对锌价形成压力。
　　2.中国经济数据令市场人气受挫，进出口双双大幅下滑，工业生产数据疲弱
　　海关数据显示，中国2月份出口同比下降25.7%，至649亿美元；2月份进口同比下降24.1%，至601亿美元。2月份实现贸易顺差48.4亿美元，远低于1月份的391亿美元，也低于市场预期的295亿美元。进出口数据的大幅下挫表明外需的大幅下降对于中国出口形成较大压力，并且短期内中国出口下滑的趋势还很难得到改善。国家统计局数据，1-2月份，全国规模以上工业企业（年主营业务收入500万元以上的企业）增加值同比增长3.8%，2月份单月增长11.9%，该数据大大低于此前市场普遍的预期。
　　总的来看，虽然政府出台了强有力经济刺激方案和措施，但我们看到第一季度中国经济依然不乐观，虽然出现缓步增长的迹象，比如发电量、PMI和固定资产投资等数据缓步回升或保持良好势头，但基本面短期疲弱的态势还将持续。此外，央行消息，1月国内新增贷款达到1.07万亿的,仅次于1月的1.6万亿,仍然保持很高的增长。但其中短期贷款和票据融资比例仍较高，这表明新增贷款并非都应用到企业长期投资上，而更多的是解决短期资金周转。
　　3.沪锌和伦锌套利空间逐渐收窄，市场逐步回归基本面指引
　　1月以来，由于锌价内强外弱，锌的现货和3个月进口都存在不小的进口利润（300-900元/吨），套利空间的存在以及春节过后中国买家返回市场使得LME锌价得到有力支持，但是随着套利空间的收窄，进口锌的利润空间大幅减少，目前来看，中国进口锌的大量增加并非需求面的增加所致，主要还是套利导致的，这使得市场逐渐关注基本面消息指引，即中国的真实需求表现。