◆ 投资策略:多种利好因素叠加,短期热点仍可适度关注
上周有色金属板块和沪深300 指数分别上涨9.0%、8.24%,板块走势与整体市场基本同步,相对表现较前期趋于平稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至上周末,有色金属板块的市盈率(TTM)和动态市盈率分别为
22.49x、39.52x,沪深300 指数的两项指标分别为14.85、18.69x,板块相对估值水平仍旧较高。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在经历了前期估值修正带来的大幅上涨之后,有色金属板块的投资热点回归了基本面。短期内,有色金属板块的基本面相对积极,产业振兴规划可望出台实施细则,投资者仍可给予适度关注。
值得注意的是,近期各家机构争相倒签看好黄金的时间,研究报告几乎清一色看好黄金市场的上涨空间。我们认为,相对基本金属而言,未来黄金市场的投资价值在于金融危机的持续周期,而时间窗的判断是个复杂的宏观经济问题,投资者需要具备一定的投资技巧。
◆ 公司推荐::紫金矿业,抑或转换于“黄金与铜锌”
我们的公司推荐基于对未来有色金属行业的判断:1、以1-3 个月为限,在中国积极因素与第二波金融危机的双重影响下,短期内铜锌与黄金的走势可望延续相反走势,投资者可以积极关注“紫金矿业——黄金与基本金属相对均衡”,抑或把握市场节奏在山东黄金、江西铜业(中金岭南)之间进行切换。2、以6-12 月为限,当前投资者应当积极布局具备长期投资价值的投资标的,投资者可以重点关注紫金矿业、西部矿业、驰宏锌锗、云南铝业等公司。
当然,投资者还可以积极跟踪产业振兴规划细则的实施情况,选择相应的投资标的。
◆ 视点 1:中国因素提振金属市场,未来持续性仍需观察
我们坚持2 月16 日行业周报中的判断,“一般来讲,基本金属市场自春节后开始步入传统的消费旺季,下游企业开工率逐步提升,金属市场走势较强。当前,国储收储无疑是推动金属市场反弹的重要力量。未来一段时间的中国金属需求状况十分关键,将会直接影响2009 年全年的市场走势。倘若如期旺盛,基本金属则将迎来一波较好的反弹;否则,市场不免将会再度陷入全球经济下滑的担忧而再度探底