研究报告：东方证券-09年1-2月份社会消费品零售额数据分析-实际消费增速开始下滑-090312

股票名称：	股票代码：	分享时间：2009-03-15 11:01:22
研报栏目：宏观经济	研报类型： (PDF)	研报作者：冯玉明
研报出处：东方证券	研报页数：	推荐评级：无
研报大小： 593 KB	分享者： dk****d	我要报错

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【研究报告内容摘要】

研究结论
1-2月，社会消费品零售总额同比增长15.2%，增速较去年12月份下降3.8个百分点；而从扣除价格因素后的实际同比增速看，1-2月实际增速为15.8%，较去年12月份下降1.3个百分点，
从更能直接反映指标实际变化情况的季节因素调整后的季环比数据看，假定3月份同比增速与1-2月份相同并作季节因素调整后，则1季度社会消费品零售额实际的环比增速为1.9%，明显低于去年4季度4.3%的增长。可能预示着全年消费增长将低于去年。
我们预期未来几个月实际消费增速将逐步回落。
在统计局已经公布的商品类别中，与去年12月份相比，食品类；服装类；化妆品；首饰；通讯器材；石油及制品类；汽车类商品增速下滑，而日用品；体育、娱乐用品；家具；建筑及装潢材料类商品增速回升，其中家具；建筑及装潢材料类商品增速回升相对明显。

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