投资要点：
􀂾  通胀与增长的取舍——根据09  年政府工作报告4％的通胀目标来看，09  年宏观经济以保增长、舍通胀为重点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由此可见，通缩是短暂的，通胀复苏将是09  年的必然。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂾  投放资金以平衡外部资金流出——上周公开市场操作恢复净投放，但若考虑到一月份外汇占款净减少以及二月份较低的贸易顺差传言，我们看到的仍然是对流动性流出的平衡，未见央行有再度注水货币市场的可能。
􀂾  债市继续调整——上周债市在多重利空消息下继续走跌，投资者谨慎心态愈发明显，债市再次蒙受了抛盘压力。国债收益率曲线陡峭化，但信用债利差下降明显。
􀂾  从“两会”再看09  年债券供给量——从最近三大政策性银行公布的09  年发债计划，和两会陆续公布的信息和数字，均证实了我们此前关于09  年债市结构性紧张的判断，其中长债供应量的扩容，使收益率曲线长端压力进一步增大。
􀂾  货币市场上方的IPO  之剑？——中国证监会副主席关于IPO  重启的表述令人回忆起06-08  年货币市场所受IPO  冲击之苦。但我们认为：从目前股市相对较低的估值、宽松货币政策导致的充裕流动性一级未来可能的发行方式改革等方面考察，我们预计A  股IPO  重启对货币市场的冲击将大大减弱。