q  2009年2月中国证券市场成交量达到4916亿股，成交量创中国证券市场历史记录。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
q  交易活动本身并不创造社会财富，股东之间相互买卖股份并不能使股东作为整体所拥有的对应公司的股东价值总和有任何变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
q  交易佣金成本在2006  年与2007  年分别占到上市公司整体的净利润的9.89%和16.77%。
q  实际上经纪业务的毛利率目前看还是相当的高的，这种社会简单劳动佣有的毛利率如此高是因为行政管制，所以我们预期经纪业务的高毛利率终将会结束。
q  不赞同对经纪业务收入占绝大比重证券公司按当前交易情况和相应的净利情况用PE来估值的做法。
q  估计2009  年的股市仍会上下振荡，受制于经济形势，我们估计2009年日均交易金额可能会接近于2008年的80%左右。
q  基于证券行业PB3.3倍的总体估值水平，高出所有A股平均PB2.5倍的估值水平，应当反应了证券行业的净资产回报率历年平均高出所有A股的平均水平的情况，维持对证券行业中性的评级。