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恒生电子研究报告:平安证券-恒生电子-600570-08年报点评-090313

股票名称: 恒生电子 股票代码: 600570分享时间:2009-03-13 14:31:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 段迎晟
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 64 KB 分享者: hzb****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司主营业务增长快
公司软件收入达412,882,436.15元,比07年上升37.75%,成本下降1.29%,充分体现了公司主营业务的增长能力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
公司的软件服务收入提高很多,增加了近一倍,利用公司在基金行业的绝对领导地位,针对基金规模的不同,公司采用服务费和基金规模挂钩的方法,服务费还会进一步提升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
公司产品占有率高
公司一直以来把“大金融”行业应用作为公司最主要的发展方向之一,同时也是国内唯一在证券、期货、基金、银行、保险等所有金融分支有拳头产品和服务的IT公司,公司在大金融各领域的综合市场占有率处于绝对领先地位。
公司的行业壁垒高,客户粘性强。在基金行业公司,公司的投资交易管理系统的市场占有率超过90%、开放式基金TA系统市场占有率达80%,竞争对手的产品虽然便宜,但由于基金公司的IT人员较少,交易系统又是实时要求很高的行业,客户不敢轻易使用;在证券行业的核心交易系统的市场占有率达40%以上,这类系统的价格并不高,但可以大大带动相关的风险管理、金融衍生产品、数据中心、资产管理等系统的销售;银行资产管理业务、电子银行、第三方存款业务等的市场占有率达到30%。
公司费用增长在可控范围内
公司08年费用的增长主要是人员的增长,07年公司人数为1,312人,但08年公司的人年数为1,560人,新增248人,主要是研发人员增加较多,公司在08年上半年招人较多,下半年加强了人员考核,09年费用增长会下降。

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