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国投电力研究报告:信达证券-国投电力-600886-业绩低于预期,关注资产重组-090313

股票名称: 国投电力 股票代码: 600886分享时间:2009-03-13 13:08:51
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王艺默
研报出处: 信达证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 338 KB 分享者: sta****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

08年业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年完成发电量344.1亿千瓦时,实现主营业务收入65.53  亿元,利润总额2.79  亿元,分别比去年同期下降1.07%和73.68%;实现归属于母公司净利润1.24  亿元,比去年同期减少77.53%,实现每股收益0.1177  元,同比减少81.38%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)08  年拟向全体股东每10  股派发红利3.06  元(含税),分红率255%。
营业利润率较上年同期减少8.79  个百分点,下降主要原因是火电项目的燃料成本有所上升。2008  年公司标煤价格同比上涨26%,达644  元/吨。从表2业绩回顾表可以看到,公司的EBIT利润率逐步回升至16.2%,主要是由于电价提升、煤价回落所致,预计未来煤价还有进一步下降空间。
机组利用小时下滑是利润下滑的另一主要原因。营业收入减少的主要原因是国投曲靖发电和国投北部湾发电受燃煤供应、新机组大规模投产以及云南、广西水电来水较好以及停机检修的影响,发电设备利用小时下降。

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