1、用电需求（售电量）——高能耗受宏观景气波动影响较大
参照文山电力过去4  年的售电电量增速来看，年复合增长率超过30%，从一定侧面反映出当地工业经济发展的迅速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但是由于公司下游工业客户（主要是铁合金、电石行业）占到总的需求量的40%-50%，因此在08年四季度宏观经济出现加速下滑的时候，上述高能耗行业也受到了严重的冲击。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据我们了解到最新的情况来看，上述行业企业近期生产的积极性仍较弱。
2、电力供给（供给结构）——区域内水电机组投产提供增量
文山电力作为一家主业为电网运营类的公司，其采购电力的来源包括自己下属的水电站、区域内的水电站、以及省网所提供的电量。从供给结构上来看，由于公司自有机组装机容量11  万千瓦，未来并没有新增量。因此，未来其应对当地用电需求增长只有依靠更多的外购地方水电、或省电（多为火电，用于季节调峰）
由于文山地区地势起伏较大，水电资源丰富，因此当地建设电站项目只有水电机组。从机组建设规划来看，到2010  年，当地的水电机组装机容量将从目前的80  万千瓦左右，上升到150  万千瓦。届时，将为公司电力供应提供强有力的支持，其对省电的依赖也可能会进一步下降。
3、  盈利能力（度电收入及成本）——电价政策左右公司盈利空间
由于文山电力的电网性质，因此无论是其收购机组电价（上网电价）、还是对企业的销售电价都由全国或地方发改委决定，公司没有任何议价能力。不过，公司在电力调度上可以通过更多地调用低价的水电上网，从而达到降低其度电成本、保持高毛利率的效果。