􀂄  公司  2008  年度共生产铅精矿（金属量，下同）7.23  万吨、锌精矿  10.28  万吨、铜精矿  2.81  万吨、电解铝  10.99  万吨、锌锭4.73  万吨、粗铅和电铅1.87  万吨、锰片  1.34  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现营业收入  126  亿元，较上年同期增长  45%；实现归属于母公司股东的净利润  5.7  亿元，较上年同期下降  67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  公司营业收入的大幅增长主要来源于贸易业务。08  年，有色金属产品价格出现大幅下跌。公司主要产品锌精矿的平均销售价格较上年同期下降了  55%，铜精矿的平均销售价格较上年同期下降了10%，铅精矿的平均销售价格较上年同期下降了  11%。所以公司的营业毛利出现较大幅度的下降。08  年的毛利率为12.6%，同比下降了24.2  个百分点。
􀂄  2008  年公司加大保值力度。公司产品保值共实现平仓盈利  4.8  亿元，其中生产保值盈利  2.8  亿元，贸易保值盈利  2  亿元。公司08  年计提了资产减值损失4.038  亿元。保值的盈利部分完全覆盖了计提的资产减值损失，部分弥补了现货价格下跌对公司业绩造成的影响。
􀂄  国际经济形势很可能到  2010  年才能走出低谷，所以对09  年的有色金属价格并不乐观。我们预测公司  2009、2010  年每股收益将分别达到  0.09  元、0.19  元。给予公司“中性”的投资评级