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希慎兴业研究报告:交银国际-希慎兴业-0014.HK-给予买入评级,目标价40.2港元-150810

股票名称: 希慎兴业 股票代码: 0014.HK分享时间:2015-08-10 14:13:27
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 交银国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 65 KB 分享者: A****Y 我要报错
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【研究报告内容摘要】

交银国际
        15年上半年核心利润同比上升7.5%至11.63  亿港元(7.7524,  0.0009,  0.01%),其零售/办公室租金大幅上调35%/30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计此一势头能够延续至下半年,尤其是因为希慎广场已进入第二个租务周期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为市场的预测过于审慎,并且有上调的空间。此外,其已落成的投资物业的总收益率为4.8%(以签约租金计算,以市场租金计算则为5.5%),反映账面值稳健。而且我们认为,希慎截至2015  年6  月的净负债率仅3.2%,有上调派息比率的空间。目前估价较我们的NAV  估算67  港元折让49.6%,并对应0.53  倍市账率和3.8-4.1%的15-17年股息率,均接近五年低位。维持买入评级和目标价40.20  港元,较NAV  折让40%。
        

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