内容摘要：
        策略关注：1998：长期建设国债的历史借鉴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于市场的趋势分析，我们建议还是要回到基本面，与当前内外需均疲弱的经济背景相似，1998年首次推出长期建设国债，当时正值美联储持续加息后亚洲金融危机影响逐渐显现，外需萎缩、内需不振，经济增速下滑，CPI  陷入负增长，同时面临严重就业压力，在积极货币政策作用有限的情况下，财政政策转向积极，长期建设国债是积极财政政策的一部分。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期来看，建设国债项目对基建投资和经济增长均有比较大的拉升作用；长期来看，托底经济的效用更加明显。与之类似，考虑到专项金融债同样具有放大投资规模的作用，财政发力带动信用扩张的可能性在上升，维持经济相对平稳的判断。
        债市展望：基本面上，外部需求再度回落，内需表现不佳，经济下行压力依然凸显，但从专项金融债的推出来看，未来财政加码空间依然充足，实现托底经济底部概率依然较大；伴随着猪周期，通胀水平继续上行，通胀底部已过，未来突破2%概率较大。货币政策上，从2  季度货币政策报告来看，未来货币政策仍将维持“稳健”，中性适度，大幅放松的可能性不大，但也仍然会维持总量平衡，预判流动性环境继续相对稳定。在基本面平稳、流动性稳定的预期下，久期策略继续谨慎，杠杠策略维持相对优势，操作节奏上建议继续维持短久期加杠杆，保持一定的流动性空间和余地。