7  月CPI  涨幅创新高  货币政策仍稳健
        【证券时报】国家统计局9  日发布数据，7  月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.6%、环比上涨0.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前7  个月，CPI  同比上涨1.3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        分析人士指出，猪肉价格的连续上涨是带动CPI  涨幅回升至年内高点的重要原因，并且后期仍呈上涨趋势，但总体来看，全年物价将保持低位运行，通胀压力不大。
        国家统计局城市司高级统计师余秋梅表示，7  月CPI  涨幅创新高主要是猪肉价格上涨。前期猪肉价格较低，养殖户积极性不高，生猪存栏量减少，猪肉供应紧张，价格连续第三个月恢复性上涨，7  月份环比上涨9.9%，影响CPI  环比上涨约0.3个百分点。
        余秋梅说，除了猪价外，旅游价格上涨也是推升CPI  环比上涨的原因。暑期外出旅游人次增加，飞机票和旅游价格环比分别上涨11.5%和4.3%，合计影响CPI  环比上涨约0.1  个百分点。
        中银国际首席经济学家曹远征指出，CPI  有向上抬头的趋势，猪肉价格在上半年上涨了57%左右，而猪肉在食品价格中占相当大的比重，食品价格的上涨带动了整个物价的上涨，但总体看，预计今年CPI  涨幅不会超过2%。
        7  月份，食品价格同比上涨2.7%，影响CPI  上涨约0.91  个百分点，其中鲜菜价格和肉禽及其制品分别上涨10.5%和7.6%，分别影响CPI  上涨约0.3  个和0.56  个百分点。猪肉价格上涨16.7%，影响CPI  上涨约0.48  个百分点。
        同日公布的数据还显示，受石油加工等工业行业价格降幅扩大影响，7  月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比下跌5.4%，创自2009  年10  月以来最低，连续41  个月负增长。
        民生证券发布的报告称，7  月PPI  同比下降5.4%，大幅低于预期，跌幅创下历史峰值，环比下降0.7%，较上月继续扩大。固定资产投资增速放缓，叠加油价低迷、上游采掘业和原材料产能过剩严重，PPI  转正遥遥无期。
        经济下行压力未减，猪价持续走高拉升了CPI  涨幅，这引发了市场对于未来央行货币政策收紧的担忧。接受证券时报记者采访的专家表示，总体看，下半年物价总体将保持缓慢上行的态势，谈论货币政策转向还为时尚早。
        华创证券宏观策略研究主管牛播坤认为，即便猪周期持续发力，猪价上涨也存在天花板。主要原因在于：第一，存在多品种的替代性肉类；第二，国家储备猪肉会发挥一定的"弹力棉"作用；第三，中美猪肉价差也是一个制约因素。
        民生证券报告指出，下半年CPI  将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，谈论货币政策转向还为时尚早。下半年考虑到油价同比基数大幅降低，叠加猪周期供给压力，预计四季度CPI  将回升到2%左右。但根据7  月高频数据来看，总需求依然稳而不强，CPI  压力有限，不会导致货币收紧。