投资要点
        我们维持上周观点：食品饮料板块的机会下半年要好于上半年，业绩确定，建议逐步增加板块配置。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在经历业绩触底反转估值修复的行情后，回归稳健是板块的长期趋势，短期整体性机会在于资金的风险偏好和国企改革催化！个股机会大于板块机会，推荐业绩弹性大、有概念的组合"老白干酒（600559）、泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）"+古井贡酒（000596）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1、酒水需求回暖，高端酒提价有底气，预计下半年价格将进一步上涨：上半年高端酒一批价滞涨，但几大品牌出货量和动销情况很好，表现出高端需求回暖。近期几大品牌动作频出：茅台（600519）上调终端指导价、五粮液（000858）出厂价上调至659元、老窖（000568）品牌瘦身，清理100元以下的非主导品牌，都从侧面反映了今年行业好转的趋势，提价一方面是基本面有底气，另一方面是及时调整营销策略，适应市场。目前茅五全年的任务完成率及销售增长率都略超预期，淡季一批价分别在830、640左右，预计下半年货源偏紧，一批价会进一步上探。目前尚未进入中秋旺季的渠道备货期，消费端的旺季一般在中秋节前一周时间，届时高端酒量价齐升可期。  
        1）泸州老窖（000568）产品"瘦身"，发展战略调整，重新再出发：老窖自去年国窖调整价格去库存后，今年对窖龄、特曲系列稳价保量，这次收缩产品意义重大：1）品牌乱象就此终结，资源聚焦下的大单品战略逐步实施；2）新管理层战略发展思路明确、执行力强；3）老窖是一线名酒中价位覆盖最全的企业，此次品牌瘦身将有利于突出核心产品对主流价位的占有。  
        2）从中报核心数据看老白干（600559），基本面更乐观：1）预收账款达到新高7.38亿（收入仅9.15亿），预收款/收入在所有上市白酒企业中最高；2）存货15.17亿，创历史新高；3）收入增速持续加快，达到37.56%，大幅超越行业平均水平。依然坚定看好公司国企改革后的成长空间，近期股价催化剂在于定增方案获批！短期业绩不是问题。  
        3）五粮液（000858）停牌，涉及国企改革，对行业起到标杆引领作用，重点看好古井贡酒（000596）：近期国企改革进程加快，五粮液（000858）停牌，我们更看好本身基本面优质，但由于管理层缺乏激励而缺少业绩释放动力的企业，最典型的是净利率偏低的老白干酒（600559）、古井贡酒（000596）。泸州老窖（000568）作为四川龙头酒企有望被带动。  
        2、CPI继续底部徘徊，大众品收入承压：本周末公布CPI数据，7月份CPI同比增长1.6%，较6月份的1.39%有所改善，其中食品项7月份为2.7%，较6月份的1.85%增长明显，但食品细分表现分化，上涨的品类主要由供给因素导致，如肉类（7月7.6%，6月3.56%）、鲜菜（7月10.5%，6月11.44%）上涨明显，其余如油脂（7月-2.7%）已经连续两年价格负增长，粮食、鲜果、和水产品等项目也在底部徘徊。因此大众品行业总体上仍然处于需求低迷，成本下降通道，食品企业收入端增速低位徘徊。  
        3、首推弹性组合【老白干酒（600559）、泸州老窖（000568）、安琪酵母（600298）、古井贡酒（000596）（国企改革概念）】；关注价值组合【五粮液（000858）、贵州茅台（600519）、洋河股份（002304）、百润股份（002568）、青青稞酒（002646）、伊利股份（600887）、加加食品（002650）、梅花生物（600873）、双汇发展（000895）】
          4、风险提示：  1）通缩风险下，终端消费持续走弱，企业业绩回暖低于预期  2）食品安全问题