事件：长青股份发布2015年中报，上半年实现营业总收入9.46亿元，同比增长1.9%；实现营业利润1.58亿元，同比增长9.8%；实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比增长10.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现基本每股收益0.39元，若按最新3.62亿股总股本计，折合摊薄每股收益0.36元（扣除非经常性损益后为0.37元），每股经营性净现金流量为0.45元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中二季度实现营业收入5.45亿元，同比增长2.2%；实现归属于上市公司股东的净利润8424.56万元，同比增长15.9%，折合每股收益0.23元。  
        维持"增持"评级。公司上半年业绩增长平稳，除草剂、杀菌剂业务是公司增量主要来源，而杀虫剂业务景气阶段性有所下滑：公司麦草畏产品销量同比大幅增长、S-异丙甲草胺实现批量生产带动除草剂业务增长；杀菌剂业务业绩则受益于2-苯并呋喃酮中间体放量、以及三环唑、稻瘟酰胺等原有产品销量同比提升而实现大幅增长；而由于主导产品吡虫啉、啶虫脒需求相对低迷使得公司杀虫剂业务业绩同比下降。    公司经营总体保持稳健发展，传统产品中氟磺胺草醚、烯草酮等稳定增长，而吡虫啉景气阶段性有所下滑；南通基地麦草畏项目技改完成后运行情况良好，同时S-异丙甲草胺和2-苯并呋喃酮中间体可转债募投项目开始贡献产出，上述项目预计将成为公司2015年的主要增长点。后续伴随南通基地新建项目陆续建成投产，公司业绩有望稳步提升，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.81、0.99、1.21元（按最新股本3.62亿股计），维持"增持"的投资评级。  
        风险提示：产品景气下滑的风险、新项目建设进度不达预期的风险，原材料价格大幅上涨风险。