7月进出口增速均出现放缓态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海关总署今日发布数据显示，7月出口增速再度出现下行，由上月同比上涨2.8%转为同比下跌8.3%，跌幅大于我们1.0%和市场2.3%的预测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）6月进口增速同比下跌8.1%，跌幅较上月的6.1%也有所扩大，同样也大于我们5.0%和市场7.9%的跌幅预期（图1、表格1）。内外需再度出现放缓，贸易顺差有所收窄，环比减少35.1亿美元至430.3亿美元。  基期效应、发达国家经济复苏进程放缓以及人民币有效汇率升值导致出口增速回落。14年7月份出口同比增长14.4%，季调后环比增长8.6%，大幅高于当年6月和8月-2.0%和-1.9%的环比增幅（图2）。如果去年7月环比增速与6、8月均值相同，则今年7月出口同比增速将较现有水平提高10.6个百分点值2.5%。然而出口依然维持低速增长态势，美日欧等发达国家经济复苏进程出现放缓，美国制造业PMI从6月的53.5%回落至7月的52.7%，而中国对美国出口同比增速由6月的12.0%转为7月的同比下跌1.4%。对日本和欧盟出口同比跌幅同样从6月的6.0%和3.4%扩大至7月的13.1%和12.3%（图3）。另外，随着美国经济持续复苏和美联储加息预期上升推动美元进入升值周期，与美元汇率稳定的人民币有效汇率持续被动升值，对出口一定程度形成抑制。5月初至7月末，人民币名义有效汇率已经累计升值3.8%。未来发达国家经济将维持弱复苏态势，而美元升值带动人民币有效汇率升值将继续抑制出口，出口增速或将继续维持低速增长态势。  内需小幅走弱，稳增长政策并未带动内需明显回升。6月进口同比下跌8.1%，跌幅较6月小幅扩大2.0个百分点。稳增长政策带动的内需改善并不明显。机电产品与高新技术产品增速再度出现放缓，机电产品同比由6月的上涨0.5%转为下跌5.2%，而高新技术产品同比增幅则从6月的6.8%放缓至7月的0.9%（图5）。内需改善并不明显，高频发电量继续保持同比下跌态势，显示经济下行压力依然存在(图6)。
        景气宽松政策推动房地产销售和基础设施建设投资等需求面出现改善，但力度依然有限，经济企稳需要稳增长政策继续加码。