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白云机场研究报告:方正证券-白云机场-600004-未来增长可期维持增持评级-090310

股票名称: 白云机场 股票代码: 600004分享时间:2009-03-13 09:30:39
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李莹莹
研报出处: 方正证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 269 KB 分享者: zho****er 我要报错
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【研究报告内容摘要】

公司2008年实现营业收入30.50亿元,同比增加13.65%;利润总额7.05亿元,同比增长17.47%;归属于上市公司股东的净利润为4.86亿元,同比增长34.61%;EPS0.42元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年度利润分配预案为:每10股派现金1.70元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
营业收入同比增长13.65%,除吞吐量增长的原因之外,主要还因为公司收购母公司资产,航空主营业务相关收入进行了重新划分,公司所占比重加大。但同时,营业成本同比增长了23.42%,其中包括新并入的飞行区资产令折旧费用增加;另外,随着业务量的增长,相关物料消耗、人工成本、水电费等也相应增加;第三是因为公司2008  年进行内部组织架构、经营资源的整合,部分原归集于管理费用、销售费用的支出分类列入营业成本。而净利润的大幅增长主要系公司2008  年所得税税率由33%下调至25%。
公司全年完成旅客吞吐量3343.72  万人次,同比增长8.0%,飞机起降架次28.04  万架次,同比增长7.5%,货邮吞吐量68.59  万吨,同比降低1.3%;三项指标较2007  年的18%、12.2%和6.4%均大幅下降。世界经济衰退、中国经济增速回落令航空需求持续低迷是主要原因,但奥运会前的安保措施限制以及冰灾、“5·12”地震等突发事件也带来了不小的负面影响。

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