1-2月工业增加值比上年同期增长3.8%
　　2009年1-2月工业增加值比上年同期增长3.8%，比2008年11月最低的5.4%的增速还要低，基本符合我们之前4%左右的预测。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这一数据与前期公布的PMI数据背离，证明PMI作为一个景气调查指数，更多层面上反映的是人的心理因素，有时与实际经济状况脱钩程度很大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　制造业是中国最大的产业部门，它的增长速度也要高于其他的产业部门。中国的经济基本上是由它的迅速增长所拉动。从2002年以来，制造业的平均年增长为17%，带动了GDP年均增长10%。中国工业增长急剧回调，惯性下跌趋势明显，对GDP增长形成强烈下拉作用。
　　令我们感到问题严重的是：重工业增长回落到了2.7%。去年12月在政府投资力度加大的背景下，重工业增加值一度出现反弹，从3.4%反弹到了4.7%，但随即又创下了2.7%的新低，表明政府投资难以拉动长期需求。长期以来，中国工业有较大比例产能被用于外贸出口，工业出口交货值增幅持续下降造成部分行业产能过剩，工业品库存激增，继而出现减产、停产现象。企业利润下滑，直接导致社会投资预期降低，投资动力下降，对未来经济增长形成制约。
　　经济的周期性调整是一个不可改变的客观规律。货币政策、财政政策刺激经济增长的正面效果，不会抵消出口滑坡和楼市低迷对经济的负面影响，不会改变经济运行的周期特征。我们仍应理性的看到，经济持续回暖的条件仍不具备。从海外经济不断恶化的形势来看，仍应对经济前景持谨慎态度。
　　中国工业发展整体上存在三大制约因素：一是缺乏核心技术，绝大多数行业都是处于产业链低端。二是产业集中度低，行业缺乏大的龙头企业。三是产能过剩问题明显暴露。