投资要点
        7  月出口整体表现平淡，同比下滑主要是基数原因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月出口1950  亿美元，整体来说表现平淡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当月同比增长-8.3%，似乎是过去4  个月最低，但其实是因为去年7  月存在一次典型的脉冲，从而造成了明显的基数效应。如果我们用前后两期均值做基数替代，则增速差不多在-1%左右，和过去6  个月的累计增速差别不大。
        对美、欧、日、港、东盟出口分别为-1.4%、-12.3%、-13.0%、-14.9%、-1.4%，其中对美出口较上月回落较大，可能有汇率原因；值得注意的是对东盟出口，2013  年占比是11%左右，2014  年是11.5%，如今已经到了12.5%左右，确实有趋势抬升的势头。客观来说，这也是“一带一路”所能带来的想象力之一。
        对新兴经济体来说，目前外贸领域的平庸表现大体类似。7  月韩国出口同比增长-3.3%，较6  月-2.4%环比改变不大；中国台湾地区出口6  月和7  月分别为-13.9%和-11.9%，也处于低位徘徊状态。这大体就是当前发达经济体需求表现平庸，新兴市场劳动力成本和汇率优势消失之后的一种正常状态。