◆行业事件:行业利润数据由以往季度公布变为月度公布，我们对月度利润数据做简评，季度利润数据做重点分析
        2015  年1-5  月水泥产量增速-5.07%，收入增速-9.49%，利润增速-64.32%，吨毛利49.43  元（-17.64），吨净利10.88  元（-17.77），毛利率12.75%（-3.83），销售利润率2.81%（-4.31），具体点评如下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        全行业角度，产量、收入、利润均大幅下滑，盈利质量较2014  年恶化，利润下降尤为明显；
        分省份，西藏利润增速最大，为50.92%，河北利润增速25.91%，为减亏性质；利润负增长的省市由高向低排列依次为青海、黑龙江、宁夏、北京、辽宁、天津、云南、甘肃、贵州、吉林、福建、上海、海南、陕西、四川、浙江、山西、湖南、重庆、安徽、湖北、山东、广东、内蒙古、江西、江苏、新疆、河南、广西，计29  个省市；
        ◆2015  年1-5  月水泥行业吨毛利49.4  元，吨利润10.9  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2015  年1-5  月我国水泥行业吨毛利49.43  元，吨利润10.88  元。静态角度，产品吨利润水平最高的5  个省市由高向低排列依次为西藏、广西、安徽、江西、河南；产品吨利润水平最低的5  个省市依次排列为山西、新疆、黑龙江、北京、内蒙古。
        2015  年1-5  月我国水泥行业吨毛利同比下降17.64  元，吨净利同比下降17.77  元。动态角度，产品吨毛利同比上升的4  个省市由高向低排列依次为吉林、四川、西藏、天津，产品吨毛利下降幅度最大的5  个省市依次排列为海南、安徽、山西、贵州、浙江；产品吨净利方面，仅河北为正增长，为减亏性质，下降幅度最小的4  个省市依次为西藏、河南、天津、内蒙古，产品吨净利下降幅度最大的5  个省市依次排列为海南、山西、黑龙江、吉林、安徽。
        2015  年1-5  月我国水泥行业毛利率12.75%（-3.83），净利率2.81%（-4.31）。动态角度，产品毛利率提升的仅有西藏、吉林，下降幅度最小的3  个省市为天津、陕西、四川，产品毛利率下降幅度最大的5  个省市依次为山西、海南、北京、贵州、宁夏；产品净利率提升的仅有西藏、河北，下降幅度最小的3  个省市为天津、河南、江苏，产品净利率下降幅度最大的5  个省市依次为山西、海南、贵州、新疆、宁夏。
        ◆风险提示：宏观经济下行导致水泥行业下游需求疲弱。