【开利综合观察】据《经济参考报》，首批3000  亿元专项金融债正式来临，资金可当作项目的资本金投入，亦即项目方不需要拿一分本钱便可开工，消息刺激水泥、钢铁、铁路等板块向好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        美国年内加息已是既定事实，市场也接受了，经过过去1  个月调整后，欧日股市对此表现得较好，与52  周高位相差无几，亚洲及新兴市场表现最差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这背后，一来是企业质素的问题，试问产品合格率不足30%的中国中车（1766），又怎样跟国际同业相比？在这基础上，市场亦对欧元、日圆等已发展地区的货币更有信心，美国加息美元升值，但欧日优质企业的价值却不会降低，更可能是受惠汇价下跌，相对美国同业更具竞争优势。因此，汇价跌多少股价便升多少，而纵观过去1  个月的表现，即使以美元计，欧洲主要股市亦录得不俗的升幅，德法便分别升3.4%及6%。
        相反，新兴市场货币转弱，美元强势只是导火线，问题还是出在自身。无论是资源出口型的巴西、俄罗斯、南非等，还是高度工业化的韩国、台湾、泰国等，很主要的出口对象均是中国。随着中国楼市上升周期终结，资源出口型的率先倒下，但韩台泰近月亦未见得能置身事外，出口纷纷受压。韩国出口已连续六个月下滑，制造业商业信心亦跌至2012  年以来最低，这或许与MERS  有关，但短暂的疫情打击的是旅游业和本地消费，与制造业关系不大。主要原因，还是中国经济欠佳，韩国上半年出口往中国金额下降2.1%，台湾更高达9.2%，而整体情况同样疲弱，  韩台6  月份出口分别大跌3.3%及13.9%。
        出口需求疲弱，王道应是限制供应来调节，但这等于允许经济衰退，政治上不正确，而实际上，台韩两地亦一直以投资来拉动经济增长，当中韩国固投增幅一直超过6%，GDP  增长却仅2%左右。这种造法短期很有效，但中长期却会步中国的后尘，逐渐走上债务问题。