摩根士丹利发表报告，长和(115.8,  1.60,  1.40%,  实时行情)(00001.HK)与VimpelCom整合意国流动电讯(0.114,  0.00,  0.00%,  实时行情)业务，共同拥有并营运3  Italia与VimpelCom於意大利之流动电讯业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预期合并将产生协同效应，现值净额扣除整合成本超过50亿欧元(按加权平均资本成本(WACC)10%推算，每年约5亿欧元)，料可令长和资产价值(GAV)提高3%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司料上述交易在监管部门批准後12个月内完成，考虑到以合营方式重整意大利资产，料长和净负债比率将会回落。
        大摩重申对长和“增持”投资评级及目标价124元，料公司会持续推进电讯业务整合。该行指，公司近年整合爱尔兰(2014年7月)及奥地利电讯业务(2013年1月)，已取得协同效应。但该行亦指，公司已往亦有电讯合营的执行风险，如2009年6月时和黄与Vodafone组澳洲合营“VHA”，整合首5年客户流失，倘若合营表现较差的执行力，会令整合价值需较长时间才能体现。
        该行指，长和重组的意大利电讯业务合营，料总体EBITDA达26亿欧元(计入协同效应)，今次交易价值约为218亿欧元，相当於历史企业价值对EBITDA的5.8倍。