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安踏体育研究报告:美林国际-安踏体育-2020.HK-维持买入评级,目标价上调至23.7元-150807

股票名称: 安踏体育 股票代码: 2020.HK分享时间:2015-08-07 11:34:49
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 美林国际 研报页数: 1 页 推荐评级: 买入
研报大小: 76 KB 分享者: 小**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

美银美林报告指出,安踏体育(20.45,  0.15,  0.74%,  实时行情)(02020.HK)中期盈利增长20%,胜市场预期,因此上调其2015/16年盈测3%,主因电商业务及Fila销售比预期强劲,原材料成本下降,目标价由21元上调至23.7元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预期内地体育服装市场增长迅速,安踏於行业领先,有望提升市场份额,维持“买入”评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        该行指,北京成功申办2022年冬季奥运会,料可提升全民运动气氛,相信安踏作为中国奥委会官方赞助商,最能受惠,增长可跑赢同业。美银美林预期,下半年盈利增长与上半年相若,主因明年首季订货会订单金额呈低双位数增长,料下半年毛利率趋向稳定。
        该行表示,电商平台按计划发展,中期收入占比有望达20%,料销售额按年可增逾50%,未来或将推出更多线上独家产品,料电商毛利率可进一步改善。
        

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