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艺龙研究报告:中银国际-艺龙-LONG.US-2015年第二季度电话会纪要-150806

股票名称: 艺龙 股票代码: LONG.US分享时间:2015-08-07 10:38:57
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 旷实
研报出处: 中银国际 研报页数: 6 页 推荐评级:
研报大小: 447 KB 分享者: eil****102 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        艺龙(LONG.US/美元17.03,  未有评级)近日发布2  季度财报,并举行电话会议,会议上公司高管对公司2  季度经营情况进行了介绍。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        一、业绩概要
        2015  年第二季度艺龙营业收入为人民币2.342  亿元,比去年同期的人民币3.124  亿元下滑25%;净营收为人民币2.185  亿元(约合3,520  万美元),比去年同期的人民币2.924  亿元(约合4,710  万美元)下滑25%;净亏损为人民币3.564  亿元,去年同期净利润为人民币3,150  万元,同比转亏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        酒店预定业务:第二季度来自酒店预订业务的营收同比下滑22%,主要由于每间酒店客房的平均佣金下滑,下滑原因为优惠计划的实施、商家酒店业务提供了直接的重大折扣以及酒店客房间夜的佣金率下降,但被通过艺龙预定酒店客房天数的增加所部分抵销。第二季度通过艺龙预订的酒店客房天数为1,140  万天,同比增长36%。第二季度酒店预订业务的营收占总量的85%,高于去年同期的81%。
        交通票务业务:第二季度交通票务数量约为160  万张,较去年同期相比增长了89%,主要是火车票数量的增加。票务业务收入同比减少30%,主要是由于从2014  年7  月起国内主要航空公司的国内航线基础佣金从3%降至2%,之后在2015  年2  月降为1%,并在2015  年6  月进一步降至0%,因此每张机票所获得收入的减少。交通票务业务收入占总收入的比例为11%,与去年同期持平。
        其他业务:这部分业务主要为网站广告和旅游保险业务,营收比去年同期下滑54%,下滑是因为艺龙在第一季度中剥离了南京西祠信息科技股份有限公司,从而导致广告收入下降。艺龙第二季度其他营收在总营收中所占比例为4%,低于去年同期的8%。
        2015  年第二季度的毛利率为39%,2014  年同期为76%,下滑原因主要为酒店客房间夜收入的下降。
        2015  年第二季度的总运营支出同比增长85%,占净营收的211%,高于去年同期的85%。
        2015  年第二季度的运营亏损为人民币3.772  亿元,去年同期的运营利润为人民币190  万元。
        服务开发支出:同比增长117%,占净营收的62%,高于去年同期的21%。
        增长原因主要是由于员工人数增加,以及特定员工所持限制股加快兑现所带来的股权奖励支出增长,剔除股权奖励因素,该项支出占净营收的44%,高于去年同期的19%。
        

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