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信托行业研究报告:民生证券-信托产品月报:证券业务规模锐减,平均预期收益回升-150805

行业名称: 信托行业 股票代码: 分享时间:2015-08-06 17:28:53
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 852 KB 分享者: yj3****00 我要报错
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【研究报告内容摘要】

总览:7月募集规模缩水,二季度规模环比升10%
        2015年7月共有429只集合信托产品成立,披露募集规模666亿元,较上月募集规模减少逾350亿元,同比去年7月份的募集规模略有收窄。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】信托业协会数据显示,截至2015年中,全国68家信托公司管理的信托资产规模为15.87万亿元,较上季度增长10%,规模增速连续下滑多个季度之后重现反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        7月共有54家信托公司新设立信托产品,其中四川信托新设产品37只,依然稳居行业首位;建信信托和长安信托月内分别设立30只和26只产品,分列第二、三位。
        期限收益结构:预期收益回升至8.8%,两年期产品逆市扩张7月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为2.31年,较上月微升0.01年,自二季度以来期限变化幅度较小。从披露预期收益率情况来看,7月信托产品平均披露的预期收益率较上月上涨21个bp至8.80%,回归年内较高水平。
        7月披露运作期限的产品数量为319只,虽然平均运作期限几乎持平,不过内在的期限结构变化较大,份额变化主要集中在1年期和2年期这两个整数年份类别上,表现为2年期产品数量逆市上涨,而1年期产品则环比减少超过100只。
        资金运用方式:证券类占比仅10%,传统类型募集改善按信托产品资金运用方式分类,7月新设立信托产品的资金运用去向变化较大,资金回笼传统业务类型,证券类规模快速收缩。从绝对规模变化来看,证券投资类产品缩减近240亿元,同时贷款类、权益投资类和股权投资类则都出现一定增量,另外其他类产品规模缩水也达到150多亿元。
        从大类上观察,7月各资金运用类型收益率以下降居多,但由于传统高收益类型占比快速提高,而收益率设置偏低的证券类占比下降,使得整体预期收益率出现较为突出的上扬。
        产品投资领域:金融类份额降至17%,各类收益率上行为主7月投资于金融市场的信托产品募集规模大幅收缩,占比降至17%,仍为最大的单一投向;房地产信托占比有所提升,最新为12%;工商企业信托和基础设施信托占比均上涨,分别为9%和8%,三大类传统融资类投向的信托规模占比回升至30%左右。
        横向对比来看,月内各类产品投向的收益率以上行为主,但整体变化幅度都不大,此前收益率连续大幅下降的金融类信托也因为市场调整的因素,开始止跌回升。
        

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