要点：
􀂗  考虑到工作日的增加，今年2  月的进出口数据无论同比还是环比降幅都远低于我们的预期，表明外需下降速度惊人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因政策对劳动密集型产品的利好拉动，出口增速被人为拉高，这对产业升级的长远发展并不利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而且更长期地看，低附加值的产品以量取胜的策略难以持久，出口增速尚未见到低点。
􀂗  由于出口增速的迅猛下滑，贸易顺差逆转点在2  月就已出现，我们预计在年底之前贸易顺差都很难再回复到100  亿美元之上，但由于大部分出口商品仍需进口原材料来解决，所以进入逆差的概率也不大。外贸条件的三个挑战：周边国家货币贬值，人民币相对坚挺；欧美等国购买力下降；贸易保护主义抬头，上述三大挑战是三驾马车中的“外贸”将进一步下滑的诱因。
􀂗  固定资产投资可分三块，其中两块将明显下降：房地产投资增速已明显放缓，依然会陷入“去库存化”的投资下降过程中；另一块是长线产能的建立，例如钢厂、电厂等项目，因产能过剩而投资也将快速下降；但政府投资对于基础建设投入会明显加大，铁路、公路、机场建设等，这些项目投资增速的上升很快补足上述两块下降。我们预计全年增速有望和去年保持一致，这令三驾马车中的“投资”依然能屹立不倒。
􀂗  去年11  月之后，我们发现县及县以下零售额的同比增长开始超过城市消费品零售额的增长速度，我们认为应在扩大农村内需上给予更多的政策扶持力度。由于家具及建筑装潢材料类消费细项，去年基数在3  月之后提高，我们预计这些细项同比增速将明显回落，从而拖累整个社会消费品零售总额的增速，数值将稳步回落到2003  年之前的水平，这令第三驾马车“消费”，奔跑起来很吃力。
􀂗  2009  年1-2  月工业增加值比上年同期增长3.8%，尽管按可比天数计算，1-2  月份工业增加值累计增速为5.2%，但这个增速依然创下了历史新低，基本符合我们之前的预测。我们维持今年一季度GDP  增速与去年四季度相比有小幅回落的预测,为6.3%左右。