核心观点：
        7  月20  日当周，黄金价格出现暴跌，并在随后的一周内进入盘整，主因在于美联储主席耶伦将在国会证词对经济较为乐观，且对于年内加息进行了确认，同时，7  月17  日，中国央行公布的央行黄金储备数据远低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】多重不利于金价的因素累积下，黄金遭机构大规模做空，随后黄金ETF  持有量也出现下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        本次黄金的下跌只是近期大宗商品下跌的开始，随后农产品、工业品等大宗商品的全面下跌也印证了全球经济弱势下，美联储加息前夜避险情绪的攀升是主要的影响因素，黄金最早出现下跌更多是扮演了“有缝的蛋”的角色。
        黄金的价格是由商品属性和货币属性共同决定的，这带给黄金抗通胀和避险的能力，金价和CRB  商品指数也具有一定相关性。考虑到国际黄金市场主要是以美元标价，而且美元作为目前最为通用的国际货币，其与黄金之间存在货币性上某种程度的竞争关系，在美联储加息、美元信用基础稳固、走强预期加强的情况下，金价确实会面临加息前后的短期下行压力，但长期来看，若通胀有起色，黄金的商品属性意味着金价也会受到一定带动，若通胀持续低迷，货币政策在首次加息后也难迎来进一步收紧的消息，因此金价也不会一路向下。
        不过，当前美国与其他国家的经济增长、货币政策都存在分化，而且全球经济增速不高，对于大宗商品价格的带动不大，美元走强压制大宗商品价格，可能会施压商品货币，而商品货币贬值又会降低大宗商品的美元成本线，从而使得商品价格向下的空间扩大了，商品生产国的经济状况可能发生恶化，使得美国与其他国家的分化更加剧烈，这是可能使美元较以往更为强势的一个因素，也是可能使金价受到的压力大于以往的一个因素。