报告起因
        经历了2  季度的反弹后，油价又开始进入了跳水节奏，持续下滑，无论是Brent  还是WTI  价格都已经基本回到了1  季度的低点水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】那么到底页岩油的成本有多低也就成为普遍关心的问题。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ETE  作为全美最大的石油管网运营商之一，其在年报中对北美主要油田开采成本的统计无疑具有借鉴价值。
        核心观点
        依据ETE  的预测，北美目前主流油田的完全生产成本为40-60  美元/桶，而未来随着钻井技术的进步，每年油头的开采成本还有望下降10%。从我们统计的数据看，目前水平井的钻井成本为500-600  万美元，单井打井时间在2个月左右，相比前期基本都降低了超过30%，而且投产第一年往往就可以收回总成本的1/3  到1/2，现金回流极快，可以随着油价反弹迅速扩大产量。
        这也解释了为什么今年2  季度油价反弹到60  美元后，钻机数就开始了大幅反弹，彻底扭转了预期。
        投资建议
        因此从成本端看，短期油价很难有效突破前期高点，3  季度大概率会维持较为弱势的状态，这对化工行业的成本节省肯定会构成长期利好，但具体到3季度，原料的库存损失也不容忽视。
        风险提示
        全球油服技术进步速度放缓，导致成本降低低于预期