江淮汽車是一家集商用車、乘用車及動力總成研發、製造、銷售和服務於一體的綜合型汽車廠商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司現有產品主要包括：重、中、輕、微型卡車、多功能商用車、MPV、SUV、轎車、專用底盤及變速箱、發動機等核心零部件，是自主品牌車企中產品譜系最齊全的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司公司目前擁有年產70  萬台整車，50  萬台發動機及相關零部件的生產能力，銷售服務網點超過2000  家。
        2014  年7  月，公司公告通過換股吸收合併方式以實現集團的整體上市，同時實施混合所有制、引入戰略投資者和管理層持股的重大改革，我們認為此舉對江淮汽車功在長遠。
        江淮汽車上半年汽車銷量逆勢上揚，同比增長20.5%至29.2  萬輛，其中江淮乘用車同比猛升80.7%至16.1  萬輛，主要歸功於公司SUV  戰略轉換及時到位。下半年公司計劃推出更小型的SUV  車型S2，再加上今年上半年新款S5  銷量持續爬坡，我們預計公司在中小型SUV  細分市場上的收穫將隨著產品線的延伸而不斷擴大。16  年新款MPV車型M2  也將推出，有望改善其MPV  車型更新緩慢的不利局面。
        公司較早進行了純電動車商業化嘗試，上半年公司共銷售純電動轎車2692  輛，且受制於電池產能不足，其第五代電動車IEV5  產能難以滿足市場需求，隨著下半年電池產能問題得到緩解，公司新能源車的銷量將更上層樓。公司近期公告擬定向增發3.29億股，募資不超過45  億元，主要投入到：新能源車及核心零部件項目（20  億元），高端及純電動輕卡項目（20  億元），高端商用車變速器項目（5  億元）。我們認為，公司持續加碼的新能源車戰略有助於打開公司長期成長空間。
        投資建議
        我們預計公司2015/2016  年的攤薄每股盈利分別為0.81，1.29  元人民幣，目標價16.2人民幣元對應2015/2016  年各20/12.6  倍預計市盈率，首次覆蓋給予買入評級。(現價截至8  月3  日)