期债主力昨日小幅回落，两大主力合约继续减仓，市场加速移仓过程中，其中5  年期国债期货主力合约TF1509  收盘报96.8  元，跌0.015  元或0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  年期国债期货主力合约T1509  收盘报95.605  元，跌0.085  元或0.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期现套利方面，TF1509  收盘CTD  为120015.IB，IRR  小幅  回升，报0.1846%。T1509  收盘CTD  为150005.IB，IRR  继续下降，报-0.9380%，套利空间继续缩窄。
        一级市场方面，重庆市财政局招标发行了2015  年第二批重庆市政府一般债券和2015年第一批重庆市政府专项债券，中标利率均贴近招标区间下限，同日，江苏省财政厅亦顺利定向发行两批置换债券,自5  月18  日2015  年地方债发行正式启动以来，截至8  月4  日，已发行的地方债总量达到340  期、14782.32  亿元。8  月底完成2  万亿债务置换的任务应该问题不大，未来的四个月将进入到政府加大支出稳定经济增长的任务中，管理层将根据地方债务置换的效果再布置新的置换方案。同时，昨日还进行了农开行三期和300  亿10  年期国债的招标，市场需求旺盛，利率好于二级市场。
        公开市场方面，周三央行公开市场一级交易商可申报7  天逆回购，14  天和28  天正回购及3  个月期央票需求。近期资金面供给充分、稳中偏松，流动性预期仍乐观；逆回购滚动续做，应意在持续释放稳定预期的信号，而对于流动性的边际影响则已趋弱。
        不难看出，昨日一级市场需求旺盛，虽然当日面临例行的存款准备金调整，市场收益率亦基本无扰动，流动性预期仍好。在股市继续缩量、理财资金持续回流的背景下，近期债市需求仍有保证，而配置盘仍会更倾向在一级市场拿债，短期内一级强于二级的表现料将延续，但二级市场表现也依旧不差，对于期债而言依旧处于偏多的氛围中。
        策略建议：
        96.7  元持仓成本TF1509  多单续持，持有时间到8  月17  日降准预期窗口结束。
        关注因子：
        1.经济面：三季度经济筑底的不确定性，通胀加速回升；2.资金面：公开市场的连续性；
        3.政策面：关注政策性金融债、地方债配置情况以及央行货币政策动向；4.市场面：IPO  的重启时间，美国核心经济数据。