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中国铁建研究报告:东海证券-中国铁建-601186-重大工程中标点评-090312

股票名称: 中国铁建 股票代码: 601186分享时间:2009-03-12 17:37:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王万金,陈柏儒
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 162 KB 分享者: ki****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司即日发布公告,所属九家子公司共计中标十一个工程施工项目,全部为铁路建设项目,其中四项客运专线施工项目、三项普通铁路项目、四项扩能改造项目。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分别是新建杭州至宁波铁路客运专线工程第HYZQ-2、HYZQ-3标段;新建南京至杭州铁路客运专线站前及相关工程第NHZQ-3、NHZQ-4标段;新建铁路天水至平凉线工程第TP-TJ1、TP-TJ2、TP-ZH标段;湘桂铁路永州至柳州段扩能改造工程第XG-3、XG-5、XG-6、XG-7标段。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)十一项工程项目中标价合计约为人民币2,812,180.20  万元,约占本公司中国会计准则下2007  年营业收入的15.84%。
    公司07年实现营业收入1774.87亿元,此次中标185亿元为07年营业收入的10.44%,公司总股本为123.38亿股,按1.75%的净利率计算,所中标项目可增加基本每股收益0.040元,并在未来三年逐步释放。
    2008年国家为拉动内需,投资4万亿元用于基础设施建设,其中与铁路相关的投资占半成左右。铁道部提出2010-2012  年将达到年均投资6,000亿元以上,并提出2012年我国铁路营业里程可达到11  万公里,其中2009年铁路部计划实现基建投资6000亿。从现有项目的批复和施工日期上看,2009-2011年应是铁路建设的高峰。
    根据我们前期调研的情况来看,今年年初北方旱情严重,南方雨雪灾害天气减少,这一切都为建筑施工行业提供了便利条件,尤其是在铁道部的计划下达后,公司的很多基层施工项目春节或未放假,或假期较短,从这个方面来看,预计公司一季报就会有一个比较不错的业绩。
    预计2008、2009、2010年公司实现基本每股收益0.30、0.45、0.60元/股,对应3月12日收盘价9.30元/股,08、09、10年动态市盈率为31.00、20.67、15.50,根据目前市场情况及行业前景,维持“增持”评级。

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