行情回顾:
上一交易日PTA大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约换月成功,1601早盘震荡,午盘受恒力检修因素影响大幅反弹收盘于4728,夜盘有所回落收盘于4674,结算价涨4幅度0.09%,夜间成交57.29万手,全天增仓8万余手至56.98万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化:
昨日华东现货价格有所走强,早盘报盘4500元/吨,午盘则报于4550元/吨或略偏上,商谈成交于4500-4530元/吨附近。逸盛石化8月5日主港自提现款现货价格为4500(+0)元/吨。
恒力石化开启年度检修,今日起先检修2条线,9月初检修第三条线,具体开车情况视情况而定;检修力度超过市场预期。
亚洲PX上一交易日价格下跌1美元/吨在809美元/吨FOB韩国及830美元/吨CFR中国,在720元/吨综合成本下折合国内PTA生产成本约4820元/吨。
投资逻辑:
品种整体:昨日恒力石化装置检修成为市场波动最大因素,我们认为从检修力度而言超预期,体现在3条轮休变成2-1条轮流检修,但是否为压缩检修时间换检修力度暂无法确认。我们认为需关注仓单是否加速回流现货市场,若未出现则表明影响有限。另一方面成本端的冲击仍在继续,近期原油将延续跌趋势。目前PX-石脑油价差仍有下跌空间,价差修复以PX下跌幅度大于石脑油的方式进行的可能性在加大。我们认为供需层面与成本面因恒力装置检修博弈将进一步加剧,短期反弹高度受成本端制约;中期而言若检修仅为时间换力度,影响或有限,下跌趋势或难改。
交割月合约:TA1508合约几乎无成交,仓单仍处于高位,超过60万吨。
期现:目前现货对09合约贴水96元/吨。
跨期:9-1跨月价差呈现远月升132元/吨。
流动性:09合约与主力合约1601持仓一升一降,总持仓处于近期偏低水平。
投资建议:
9-1反套离场后暂时观望,1509空单已于4600一线入场,止损设于4800附近,目标4000;1601空单已于4800附近入场,止损设于5000附近,目标4200。