【2015年中报业绩概述】
　　光大证券2015年中报收入95.2亿，同比增长395%；归属母公司净利润48.8亿，同比增长1180%；净资产297亿，比13年底增长15%；总资产2409亿，比13年底增长110%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015年中报EPS1.43元，BVPS8.7元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归母净利符合之前的业绩快报。
　　【点评】：
　　市场交投活跃，经纪业务同比增长372%：2015年中报，光大证券股基交易市场份额为2.81%，比去年底下降4.5%；2015年中报佣金率万分之5.3，比去年全年下降19.3%；经纪业务收入43.9亿元，同比增长372%。
　　自营业务重新崛起，同比暴增106.8倍，收入占比27%：2015年中报自营业务收入25.8亿，同比增长106.8倍，去年同期的低基数、股债两市走强是自营业务收入暴增的主要原因。
　　资管业务收入增长171%：2015年中报资产管理业务收入2.8亿，同比增长171%。主要归功于集合资管业务规模及集合资管业务费率的提高。其中，6月底公司集合资产管理业务规模为350.9亿元，同比增长74%；定向资产规模1735.3亿元，同比增长13%。
　　8单IPO项目，投行业务收入增长451%：2015年中报公司投行业务收入6.0亿元，同比增长451%；共承销8个IPO项目，共127.6亿元；公司债、企业债及可转债承销6只，共42.6亿元。
　　资本中介业务迅猛增长：截止到15年6月底，公司两融业务规模达到687.3亿元，比14年底增长83.4%；股权质押业务（按存量未解压抵押物市值计）规模114.1亿元，比去年底规模增长149%。利息净收入13.6亿，同比增长142%。
　　管理费用同比增长138%：2015年中报光大证券的管理费用28.0亿，同比增长138%。
　　盈利预测与投资建议：
　　公司传统业务重新崛起，特别是自营表现亮眼；资本中介、资管业务发展迅猛；创新业务行业领先，公司与光大集团、光大永明资管等共同投资成立光大云付，全面布局互联网金融，至6月底云支付已实现净利润46万元，另外公司稳居新三板融资首位，实现做市收入37亿，投资收益率达到180%（未年化）；加上公司集团股权关系理顺，未来发展值得期待。预计公司15和16年EPS分别1.93元和1.96元，对应PE11.8倍和11.6倍，给予推荐评级。
　　风险提示：二级市场波动，创业业务低于预期