◆昨日远望谷公布首期股票期权激励计划（草案），点评如下:
　　◆行权价格的确定，首期股票期权的行权价格为19.89元，从我们对2008年业绩和未来两年的业绩预测来看，该价格对激励对象是有吸引力的。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从当前高新技术企业认证和电子信息振兴规划来看，如没有特殊情况公司将获得高新技术企业认证，扣除该因素，公司2008年实际EPS接近0.5元，按19.89股价折合PE为39.84倍；按照我们预测模型，公司09、10年EPS分别为0.7、1.0元，对应行权价PE分别为28.41和19.89倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）另一方面，按照乐观的判断（指股东大会和证监会顺利通过），第一个行权期也要介于2010年下半年至2011年上半年这一期间。二级市场股价实际已经开始反应公司2011年业绩。即使按照30%复合增长率保守测算，2010、2011年EPS分别为0.85、1.1元。结合我们在此前价值分析报告中做出的判断，届时RFID公司很可能得到市场和业绩追捧而面临估值性溢价，公司PE的安全边际至少在30倍以上，对应股价则在33元，相比行权价格有60%以上涨幅。
　　◆激励对象的范围为公司董事、高级管理人员、中层管理人员、核心技术（业务）人员和特殊贡献人员，共152人，（具体分配情况见公司公布草案）。我们判断本次股票期权将从为公司成长注入管理上的积极因素；另外，核心技术（业务）人员和特殊贡献人员参与期权有利于相关人力资源的稳定，为公司可持续发展提供保障。
　　◆行权条件：我们判断公司设定的两个行权条件①前一年度加权平均净资产收益率不低于10%；②公司2009年度经审计净利润较2008年度增长率达到或超过30%。在铁路大投资以及RFID非铁路行业迎来发展良机的背景下，对远望谷来说后者产生的积极作用显然比前者更具有实际作用，我们认为公司净利表现不稳定除宏观经济和行业因素之外，管理和研发方面也存在一定的问题。如果预期的积极因素能够发挥效用，我们将考虑给予公司估值一定程度的提升。