事件：
        公司发布2015  年半年度报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内，公司实现营业收入3.43  亿元，同比增长40.66%，归属于上市公司股东的净利润-0.17  亿元，同比下降178.33%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-0.15亿元，同比下降32.69%，每股收益-0.02  元，同比减少166.67%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        观点：
        业绩符合预期，结算成本及费用化财务利息大幅增加致亏损。  公司2015年上半年实现营业收入3.43亿元，同比增长41%。营业成本1.14亿元，同比增加189%；财务费用1.5亿元，同比增加269%。由于营业成本与财务费用的大幅增加，公司净利润亏损0.15亿元，与此前公布的业绩预告一致（7月14日公司发布业绩预告，预计净利润亏损1130万元-2472万元）。
        结算收入增加，租赁收入有所减少。主营收入中，房地产开发销售收入1.54亿元，同比增长128%；房地产租赁业务收入1.19亿元，同比减少14%。房地产开发销售收入主要来自成都锦尚、北京阳光上东的项目结算。
        区域聚焦，加快去化。公司开发项目集中在北京、天津和成都。公司持续推进并加速存量住宅项目的销售。报告期内，成都九眼桥项目住宅部分已基本售罄，商住公寓部分也在持续去化中。天津杨柳青项目利用高尔夫球场开打及市场回暖形势，重新包装向市场推广，并已经开始取得一些效果。
        未来租金收入预期稳定。公司在北京、上海的办公物业比重有所增加，资产结构更加合理科学，西直门项目、北苑项目、上海银河宾馆主楼的改造招商工作进展顺利。公司未来租金收入更具有稳定性及可持续性。此外，公司上半年转让了北京朝阳路商业项目45%股权，实现小股操盘，将上海银河项目裙楼收购股比从90%降至50%，缓解公司资金压力的同时，积极探索轻资产模式。
        加快融资步伐。公司5月起开始停牌，筹划非公开发行股票事宜，拟增加在天津的物业规模。我们认为，公司加重布局天津，符合京津冀一体化战略，将有助于改善公司业绩。
        结论：
        公司重点布局北京、上海、天津等一线城市的商业资产，加快存量物业的去化。上半年公司出售部分项目股权度过难关。同时，公司部分高管的变更也为公司经营转变与提升带来保障。我们认为，公司最困难的时期已经过去，未来业绩改善空间大。预计公司2015、2016年营业收入分别为19.5亿元和25.5亿元，净利润分别为1.1亿元和1.5亿元，eps分别为0.07元和0.11元，维持“强烈推荐”评级。