上一周和这周前两个交易日，黑色产业链整体呈现出小幅反弹，其中铁矿的反弹幅度相对最大，而煤焦跟涨乏力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这轮上涨的主要启动因素是市场对于钢厂限产，供给端收缩预期的放大，在经过将近两年的下跌，目前影响黑色品种走势的情绪因素已经远大于基本面因素，但是基本面的不同又导致品种间走势强弱分化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        从现货端来看，7  月中旬华北钢材地区首先出现躁动，钢坯曾经在一两天的时间涨了一百多块钱，之后又迅速跌了回来。紧接着上周华东市场也出现几天上涨两百块钱的情况，不管是华北还是华东，上涨的背景我们认为主要的因素是市场对于环保限产的预期比较强烈。在目前整个需求没有改善的情况下，市场的波动主要是供应端发生变化的预期。
        前期市场认为钢厂大面积亏损后将出现减产，实际上并没有，导致前几次反弹短暂告终。而这一次市场希望通过环保检查行政的方式使得钢厂被动减产，目前通过my  steel  反馈，北京周边没有一家钢厂接到确切的书面通知，也就是现在市场上并没有减产的实际操作。不过减产是不得不为的一个事情，8  月9  月北京都将举行重大事项，而环保问题是一个突出的矛盾，预计减产幅度不会少于去年APEC  会议期间的力度，限产时间可能在半个月左右，预计影响400  万到600万吨的一个产量。
        不过即使减产真的执行了，我们认为在一两个月之内需求好转的可能性很小，那么供应端出现收缩对于市场的刺激可能是非常短期的，反弹的高度可能也就是一二百块钱的高度，从现货上涨回落的速度可以判断。如果上涨幅度过大，会刺激一些钢厂千方百计地减少限产的影响，变相地增加生产，所以对于这次由钢材价格主导的黑色反弹，我们认为在时间和力度都是很有限的。
        而对于原材料而言，我们认为对铁矿和煤焦可能出现两种截然不同的效果，从近期的盘面也可以看到，铁矿走势甚至强于螺纹，而煤焦一直表现温吞，现货期货反映都不强烈。我们认为一是铁矿本身市场分歧较大，加上和美元关系紧密，所以虽然有供需的矛盾，也必须考虑金融属性对其的影响，二是煤焦目前的产能收缩已经比较明显，各环节库存都是绝对低位，再继续压缩的空间目前来看并不大，除非有更大的外力形成，所以我们可以认为煤焦的供需已经处于一个弱平衡的状态。相比铁矿螺纹，市场的反映或者炒作的预期都比较少。
        总的来说，我们并不建议参与这一次的反弹，还是等待上方滞涨后的做空机会。