利率品市场观察
        今年二季度，在经济低迷贷款增速偏低的背景下，M2  同比增速5  月和6  月分别上行0.7%和1%，我们曾推测与银行资金进入股市有关。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期南京银行公布了2015  年半年报，同时信托业协会也公布了二季度数据。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结合来看，二季度大量银行业自有资金通过信托进入股市的可能性较大。
        从南京银行半年报来看，2015  年上半年南京银行应收款项类投资规模增长依然较快，而且投资收益率高于去年。目前商业银行应收款项投资主要包含：信托、资产管理计划、理财产品、企业债券及其他，以南京银行为例，该行应收款项类投资中97%是信托及资产管理计划。2015  年上半年，南京银行应收款项类投资增速仍高达85%，明显高于贷款26%的增速，应收款项类投资业务超越贷款成为该行的第一大业务。同时，今年上半年南京银行理财产品和信托及资管计划受益权收益率高出去年年末40BP  左右。在存贷款利率连续下调的背景下，今年上半年能带动投资收益率明显上升的资产大概率与股市有关。
        而二季度信托业协会数据显示，二季度资金信托规模增加1.4  万亿，其中投向股票资产增加最多（6345  亿），这使得2015年二季度股票资产占比从一季度的5.8%提高到9.5%。