近期,我们组织了多场糖业交流会议,并梳理出专家的观点,以及专家与机构的交流情况,整理如下,专家A:
国内:进口配额政策收紧,下年度进口量或有提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本年度国内采用限制性进口,全年进口基调定为380 万吨左右,但截至本榨季结束已进口340 万吨,余下3 个月余量仅剩40 万吨,预计未来几个月进口将大幅缩窄。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
另外国内产地今年面积萎缩,主产地广西旱情较严重,单产水平不足,预测产量维持在950 万吨-1,000 万吨。而国内市场结转库存已进入周期,处于历史较低水平,预计200 万吨上下。产量与余量均不足的情况下国内糖消费量缺口需由进口量填补,预期榨季末确定的下年度进口量将达450 万吨以上。
价格预判:
从糖周期来看,下年度还是要减产,应该还是牛市。参考上周期,如果10月出现底部的话一定看涨,101 在5,200 附近是比较强的支撑。至于时点暂时还不到,市场上很多糖以库存形式而不是终端消费形式出现,消费暂时还未出现变化。
国外主产区情况:
1)巴西:作为全球最大产糖国,近两周公布的数据显示产量已出现较大萎缩。虽然其国内推进的乙醇相关政策大幅减少了糖厂的产糖供应,但目前汇率仍然支持巴西糖产业,所以巴西市场出现大幅萎缩的概率较小。
2)印度:全球第二大产能国。今年结转预计将超去年的750 万吨达到1,100万吨。
3)泰国:第二大出口国,由于政策引导今年产量又出现较大增长可能达到270-280 万吨。由于种植量升高预计下年会持续增大。唯一变数是厄尔尼诺,可能会影响印度和泰国单产,需要重点关注。
国际市场趋势:
在 2017 年,欧盟将放开生产配额,可能由糖的主要进口国转变为出口国,向市场提供至少400 万吨的供给量,这样欧盟可以解决中国从巴西和泰国购买的绝对量,会是我们未来要重点交易的市场。