会议纪要
继2008  年12  月电话会议后，我们再次邀请易居房地产研究院副院长丁祖昱与投资者参与我们于3  月11  日举办的2009-2010  年中国房地产市场前景电话会议。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议要点包括：
(1)  3-4  月份的交易量对于2009  年行业能否复苏至关重要。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）丁先生认为，如果今后两个月的交易量维持一二月份的增长态势，那么可以判定行业复苏趋势明显；否则转持积极看法还为时过早。从地理区域看，易居认为珠三角地区的一线城市将首先复苏，随后是长三角地区、中西部地区。  渤海湾地区及三、四线城市将最为滞后。(2)  销售均价。丁先生观察到，在广州、深圳和上海，当房价降至2006年水平时，交易量反弹强劲。因此他预计价格跌至2006  年水平时交易量将获得强有力的支撑。我们估计主要城市的销售均价需要再降20%-30%或更多才能回到2006  年中的水平。(3)  商业地产市场前景黯淡。丁先生认为，尽管最近主要城市如北京和上海的租金大幅下跌了10%-20%，但商业地产市场的回调还刚刚开始。他进一步指出，由于供需严重不匹配，商业地产市场在2010  年以前都难以复苏。他还预计本次下滑周期将出现大量商业地产烂尾项目。(4)  主要城市的新增供应。易居预测的主要城市新增供应为：北京1,350  万平方米，上海1,100-1,300万平方米，深圳和广州各560  万平方米，西安1,300-1,500  万平方米，成都1,000  万平方米，杭州、南京、天津、武汉各700  万平方米，重庆900  万平方米。(5)  开发商现金流。丁先生预计，由于银行信贷放松，大型开发商破产风险较低。尽管如此，他认为大多数开发商，尤其是2006-2007  年大举扩张的开发商在2009  年的现金流状况仍然紧张，只有在交易量持续回暖的情况下才能得到缓解。(6)  问答环节（详情见正文）中，我们注意到一些投资者对于中国经济放缓背景下最近交易量的复苏能否持续仍有疑虑，询问了丁先生关于房地产市场复苏的宏观假设。