无碱粗纱价格下调
投资要点:
上周板块回顾
上周建筑材料指数涨幅约-9.0%,相对A 股指数收益约为0.4%;其中二级行业水泥、玻璃指数涨幅分别约为-7.2%、-11.4%,三级行业管材指数涨幅约2.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
板块涨幅前5 名:韩建河山(+10.4%)、金隅股份(+5.18%)、冀东水泥(+4.39%)、海螺型材(+2.5%)、洛阳玻璃(+0.7%);涨幅后5 名:九鼎新材(-28.6%)、太空板业(-22.3%)、建研集团(-20.8%)、金圆股份(-20.6%)、方兴科技(-20%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
水泥行业
上周动态:上周全国水泥价格环比持平;库容比环比增约0.1 个百分点。价格上涨主要有湖南岳阳、益阳,甘肃平凉,湖北鄂州、黄冈以及四川,幅度10-20元/吨;下跌区域主要是广州、清远和龙岩等地,幅度10-20 元/吨。7 月底,全国水泥价格在震荡中趋于稳定;贵州、湖北和湖南等区域雨水天气减少后,需求环比略有增加;为改变无利经营现状,湖南、陕西、甘肃、四川和湖北等地企业通过行业自律提前开始抢反弹,预计华东地区提价也在酝酿中。
投资逻辑:继续基于“水泥价格触底+机构持仓水平触底+板块补涨需求”的博弈逻辑看好短期水泥股反弹(参见上周发布的行业跟踪报告《盈利、机构持仓触底+补偿需求,水泥股有望反弹》);中长期维持行业“不破不立”的观点—地产长周期下行,建材行业需求弹性不足,周期性拐点只有来自于供给端的破局。
玻璃行业
上周动态:上周全国浮法玻璃均价为1077 元/吨,环比增4 元/吨;全国浮法玻璃库存为3520 万重量箱(176 万吨),环比降约0.3%。七月份现货市场需求增量不理想,价格表现不佳;华中地区经历价格四连降,成为全国新的价格洼地。
精选个股
1)短期水泥股反弹:推荐冀东水泥、金隅股份、海螺水泥、天山股份。
2)白马成长股、建材行业“沙漠之花”:细分市场仍有潜力,且可凭借品牌、渠道、技术优势不断提升市占率
推荐友邦吊顶(行业持续成长,公司领跑;短期地产需求企稳)、伟星新材(品牌、渠道优势显著,低杠杆、高分红)、东方雨虹(防水大行业唯一龙头、保温材料/建筑辅料布局开拓新增长点;显著受益油价下跌)、长海股份(行业景气回升、新品放量,股权融资及外延扩张预期)。