核心观点
        新能源汽车首选标的，预计下半年电动车销量环比倍增，纯电动车有望成为盈利增长主要来源之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7  月电动车销量945  辆，1-7  月电动车累计销量3637  辆，目前电动车供给仍受制于电池产能瓶颈，预计9  月开始电池供给瓶颈有望缓解，预计下半年电动车销量有望在5000  辆以上，全年电动车销量有望达到7000  辆以上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）会计政策变更后，电动车将成为下半年盈利增长来源之一。
        看好公司新能源汽车产业链的整合及新能源物流车市场空间。公司再融资募集资金主要投资于新能源汽车产业链的整合，随着对上游产业链整合，有望提升公司新能源汽车竞争实力及单车盈利能力。另外，公司将陆续推出电动轻卡，基于在传统轻卡的竞争优势及电动车技术，预计公司电动轻卡有望在市政环卫及城市物流市场上获得竞争优势。预计15  年电动车盈利贡献有望达到10%左右，16  年电动车盈利贡献有望达到20%以上。
        S3  在淡季仍保持旺销，预计下半年S3  及S2  有望共同贡献盈利；轻卡零售数据已止跌。7  月传统淡季公司SUV  合计销量1.56  万辆，其中S3  销量在1.2  万辆左右，S3  持续保持旺销；下半年S2  将上市，S3、S2  有望共同贡献销量。7  月卡车销量1.36  万辆，同比下降13.8%，主要原因，一是去年6、7  月排放标准切换后公司轻卡处于经销商铺货阶段（非零售端数据），二是今年7  月重卡需求下滑拖累卡车整体销量，但轻卡零售端销量已同比止跌，预计8  月轻卡零售和批发数据均有望转正，今年轻卡市场份额有望提升。
        预计下半年盈利环比增长，未来盈利增长趋势向上。预计下半年纯电动车、轻卡、SUV  是主要盈利增长点，下半年盈利有望环比增长；16  年随着电动车需求继续释放及单车盈利能力提升、SUV销量规模增加及M3  销量释放，公司盈利增长趋势有望向上。