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苏大维格研究报告:方正证券-苏大维格-300331-专注微纳光学制造,MetalMesh引爆新增长点-150804

股票名称: 苏大维格 股票代码: 300331分享时间:2015-08-05 08:51:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李大军
研报出处: 方正证券 研报页数: 33 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 2,539 KB 分享者: geo****ia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  投资要点:
  核心看点:中大尺寸触控屏市场蓝海即将开启,公司的MetalMesh技术是目前最佳触控解决方案,公司不断拓展推广力度,大幅提高业绩超预期可能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  MetalMesh技术是目前中大尺寸触控屏的最优触控方案:
  电容屏是大尺寸触控屏的最佳解决方案,但传统ITO电容屏不适用中大尺寸触控屏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)ITO在中大尺寸触控屏的方阻过大,市场需要替代技术。
  MetalMesh技术在众多替代技术中优势明显,具备阻抗小、成本低、加透明度好、可挠度高的特点。
  与纳米银线相比,国内MetalMesh拥有完备的知识产权,完全具备自主开发能力,产业化发展不需要依赖外来技术。
  苏大维格MetalMesh全面解析:
  技术:公司的MetalMesh采用独有的生产技术,公司的核心设备全部由自己研发,为产品质量提升、后续技术的跟进以及产品产业化推进打下良好基础。
  产品:公司已经完全掌握MetalMesh7-55寸全系列生产,相同的情况下,成本大大低于同尺寸产品。
  推广:公司大力补足产品推广的短板,建设销售团队与并购公司拓宽销售渠道并行,2015年MetalMesh的销售团队人员是2013年的5倍。
  空间:中大尺寸触控需求主要在大众消费电子领域及以智能家居、智能设备为主的超大尺寸触控屏领域,初步估计将打开千亿市场空间,推测未来三年销售收入20倍增长。
  其他业务:
  传统镭射包装材料收入增速稳定,主要应用于烟、酒及化妆品包装,核心竞争力在于其拥有自主研发设备,并且具备镭射包装生产的原版设计、制作能力。
  公共安全防伪材料主要包括驾驶证、行驶证防伪膜,未来有可能进一步延伸至机动车专用膜领域。公司目前是机动车驾驶证、行驶证防伪材料的唯一供应商。
  导光膜产品基本切入国内大多数手机厂商,包括小米、酷派、中兴、海信等,目前正拓展中大尺寸LCD导光板领域。
  储备技术:裸眼3D、ActiveMatrix防伪技术及掩膜板等技术。
  盈利预测:
  我们预测2015-2017年公司收入分别是4.71亿、5.92亿和7.20亿,对应每股收益为0.36元、0.51元和0.69元,随着市场开拓,订单和业绩大概率存在超预期的可能。鉴于公司在MetalMesh领域技术与产业化均领先行业,并且MetalMesh的潜在市场空间巨大,首次予以公司推荐评级。
  风险提示:
  公司市场化力度仍然不足够。中大尺寸触控屏领域出现更好的并且可产业化的替代技术。
  

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