主要观点：
        重点大型零企销售持续低位增长，增长动力不足
        2015  年上半年，全国50  家/百家重点大型零售企业商品零售额同比增速分别为1.1%/0.6%，较上年同期分别提升1.9  个百分点和0.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        与去年同期相比，大型零售企业2015  年上半年的销售增速出现回升，但总体而言增长动力仍显不足，整体仍处于低迷状态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        传统零售的弱势在于“风向”的改变
        目前影响零售业发展的两大趋势为（1）互联网、移动互联网发展带来的零售渠道多样化、扁平化；（2）消费者消费需求从模仿型排浪式向个性化多样化的演进、从商品消费向休闲、服务消费的演进以及对性价比的不断追求。这两大趋势目前带给传统实体零售企业的冲击仍在继续，传统零售的弱势在于“风向”的改变。诚然，互联网发展在给传统企业带来压力的同时，也在带来机遇，我们相信，未来一定会产生能将线上线下较好融合的零售企业。但就目前情况看，传统企业转型见效仍较为缓慢。
        投资建议：
        未来十二个月内，维持零售业“中性”评级
        目前我们维持零售业“中性”评级，建议从以下几个角度选择投资标的：（1）基于对行业长期转型趋势的判断，建议关注转型先锋步步高、红旗连锁；（2）迪士尼即将于2016  年上半年开园，建议关注上海本地商业股，如豫园商城、百联股份等；（3）关注国企改革以及并购重组主题。